Gambaran Umum Kebijakan Moneter Dan Fiskal

Ada dua alat utama yang digunakan pemerintah dan bank sentral untuk mengarahkan perekonomian kita ke tujuan yang ingin dicapai: kebijakan fiskal dan moneter. Ketika digunakan dengan benar, dua senjata ekonomi ini dapat memiliki hasil yang sama di baik pada merangsang perekonomian dan memperlambatnya ketika memanas. Perdebatan yang masih berlangsung adalah mana yang lebih efektif dalam jangka panjang ataupun pendek.

Kebijakan fiskal adalah ketika pemerintah menggunakan pengeluaran serta pajak untuk menimbulkan dampak terhadap perekonomian. Kombinasi dan interaksi dari pengeluaran pemerintah dan pengumpulan pendapatan adalah keseimbangan yang rumit dimana memerlukan timing yang baik dan sedikit keberuntungan untuk mendapatkan dampak yang sesuai. Dampak langsung dan tidak langsung dari kebijakan fiskal dapat mempengaruhi belanja pribadi, belanja modal, nilai tukar, tingkat defisit dan bahkan suku bunga, yang biasanya dikaitkan dengan kebijakan moneter.

Kebijakan Fiskal – Teori Keynesian
Kebijakan fiskal sering dikaitkan dengan Keynesianisme, yang namanya berasal dari ekonom Inggris John Maynard Keynes. Dengan karya besarnya, "Teori Umum Hubungan Kerja, Bunga dan Uang," dipengaruhi teori-teori baru tentang bagaimana perekonomian bekerja, dan masih dipelajari sampai hari ini. Keynes mengembangkan sebagian besar teori-teorinya selama Depresi Besar dan teori Keynesian telah digunakan dan disalahgunakan dari waktu ke waktu, karena teori ini memang populer dan secara khusus diterapkan untuk mengurangi kemerosotan ekonomi.

Singkatnya, teori-teori ekonomi Keynesian didasarkan pada keyakinan bahwa tindakan proaktif dari pemerintah adalah satu-satunya cara untuk mengarahkan perekonomian. Ini berarti bahwa pemerintah harus menggunakan kekuatan guna meningkatkan permintaan agregat dengan meningkatkan belanja dan menciptakan kondisi uang mudah didapatkan, dimana akan merangsang perekonomian dengan menciptakan lapangan kerja dan kemakmuran pada akhirnya meningkat. Gerakan teori Keynesian menunjukkan bahwa kebijakan moneter sendiri memiliki keterbatasan dalam menyelesaikan krisis keuangan, sehingga menciptakan perdebatan Keynesian versus monetaris.

Sementara kebijakan fiskal telah berhasil digunakan selama dan setelah Depresi Besar, teori Keynesian mulai dipertanyakan pada tahun 1980 setelah popularitas jangka panjang. Monetaris, seperti Milton Friedman, dan pihak lain mengklaim bahwa tindakan pemerintah yang sedang berlangsung tidak membantu negara itu menghindari siklus tak berujung ekspansi produk domestik bruto (PDB) dibawah rata-rata, resesi dan berkutatnya tingkat suku bunga.

Efek Samping
Sama seperti kebijakan moneter, kebijakan fiskal dapat digunakan dalam mempengaruhi baik ekspansi dan kontraksi dari PDB sebagai ukuran pertumbuhan ekonomi. Ketika pemerintah melaksanakan kekuasaannya dengan menurunkan pajak dan meningkatkan pengeluaran mereka, mereka menjalankan kebijakan fiskal ekspansif. Sementara di permukaan, upaya ekspansif tampaknya menyebabkan efek positif hanya dengan merangsang ekonomi, ada efek domino yang jauh lebih luas dalam jangkauan. Ketika pemerintah menghabiskan uang dengan kecepatan lebih cepat dari pendapatan pajak yang dapat dikumpulkan, pemerintah dapat menumpuk kelebihan utang karena masalah bunga obligasi untuk membiayai pengeluaran, sehingga menyebabkan peningkatan utang nasional.

Ketika pemerintah meningkatkan jumlah utang selama kebijakan fiskal ekspansif, penerbitan obligasi di pasar terbuka akan berakhir dengan adanya persaingan versus sektor swasta yang mungkin juga perlu untuk menerbitkan obligasi pada saat yang sama. Efek ini dapat menaikkan suku bunga tidak langsung karena meningkatnya persaingan akan dana pinjaman. Bahkan jika stimulus yang diciptakan oleh pengeluaran pemerintah meningkat akan memiliki beberapa efek awal jangka pendek positif, sebagian dari ekspansi ekonomi ini dapat diatasi dengan hambatan yang disebabkan oleh beban bunga yang lebih tinggi untuk peminjam, termasuk pemerintah.

Efek lain tidak langsung dari kebijakan fiskal yang sering diabaikan, adalah potensi bagi investor asing menawar atas mata uang dalam upaya mereka untuk berinvestasi dalam perdagangan obligasi dimana hasilnya lebih tinggi di pasar terbuka. Sementara kuatnya mata uang lokal terdengar positif di permukaan, tergantung pada besarnya perubahan suku bunga, bisa-bisa malah membuat barang-barang lebih mahal untuk ekspor dan asing membuat barang yang lebih murah untuk impor. Karena kebanyakan konsumen cenderung menggunakan harga sebagai faktor yang menentukan dalam pembelian mereka, pergeseran pembelian lebih banyak ke barang asing dan melambatnya permintaan produk dalam negeri dapat menyebabkan ketidakseimbangan perdagangan untuk sementara waktu. Ini semua adalah skenario yang mungkin yang harus dipertimbangkan dan diantisipasi. Tidak ada cara untuk memprediksi hasil mana yang akan muncul dan dengan seberapa besar, karena ada begitu banyak target bergerak lainnya, pengaruh pasar, bencana alam, perang dan setiap event berskala besar lainnya yang dapat menggerakkan pasar.

Langkah-langkah kebijakan fiskal juga ketertinggalan natural, atau keterlambatan waktu dari ketika mereka diperlukan, dan ketika waktu tindakan melewati parlemen dan akhirnya presiden. Dari perspektif peramalan, di dunia yang sempurna dimana ekonom memiliki peringkat akurasi 100% untuk memprediksi masa depan, kebijakan fiskal bisa dilakukan kapanpun diperlukan. Sayangnya, mengingat ketidakpastian yang melekat dan dinamika perekonomian, sebagian besar ekonom mengalami tantangan dalam secara akurat memprediksi perubahan jangka pendek pada ekonomi.

Kebijakan Moneter - Uang Beredar
Moneter juga dapat digunakan untuk mendorong atau memperlambat ekonomi tetapi dikendalikan oleh bank sentral, dengan tujuan akhir untuk menciptakan lingkungan uang mudah. Keynesian dimasa awal tidak percaya bahwa kebijakan moneter punya efek jangka panjang pada perekonomian karena sejak bank memiliki pilihan untuk meminjamkan kelebihan cadangan yang mereka miliki dari suku bunga rendah, mereka dapat memilih untuk tidak meminjamkannya dan Keynesian juga percaya bahwa permintaan konsumen untuk barang dan jasa tidak mungkin berkaitan dengan biaya modal untuk mendapatkan barang tersebut. Pada waktu yang berbeda dalam siklus ekonomi, ini mungkin benar atau mungkin tidak benar, tetapi kebijakan moneter telah terbukti memiliki pengaruh dan dampak terhadap perekonomian dan pasar ekuitas juga pendapatan tetap.

Bank sentral membawa beberapa alat yang kuat dalam gudang senjatanya dan sangat aktif dengan tiga jenis diantaranya. Alat yang paling umum digunakan adalah operasi pasar terbuka, dimana mereka biasanya aktif setiap hari. Mereka membeli dan menjual obligasi pemerintah di pasar terbuka yang dapat meningkatkan atau mengurangi cadangan dengan bank meski mempengaruhi suplai uang apakah mereka membeli atau menjual obligasi. Bank sentral juga dapat mengubah persyaratan cadangan di bank sehingga secara langsung meningkatkan atau menurunkan jumlah uang beredar. Bank sentral juga dapat membuat perubahan dalam tingkat diskonto (suku bunga) yang merupakan alat yang selalu menerima perhatian besar dari media.

Tingkat diskonto seringkali disalahpahami, karena itu bukan kurs resmi dimana konsumen akan membayar pinjaman mereka atau menerima pada rekening tabungan mereka. Namun, tingkat yang dibebankan kepada bank-bank guna meningkatkan cadangan mereka ketika mereka meminjam langsung dari bank sentral. Keputusan bank sentral untuk mengubah suku bunga, bagaimanapun, akan melalui sistem perbankan dan pada akhirnya menentukan apa yang konsumen bayar ketika meminjam dan apa yang mereka terima pada deposito mereka. Secara teori, menerapkan suku bunga rendah akan mendorong bank untuk menahan kelebihan cadangan lebih sedikit dan akhirnya meningkatkan permintaan terhadap uang. Ini menimbulkan pertanyaan: mana yang lebih efektif, kebijakan fiskal atau moneter?

Pertempuran kedua jenis kebijakan ini telah hangat diperdebatkan selama puluhan tahun dan jawabannya adalah keduanya. Misalnya, untuk kebijakan fiskal Keynesian mempromosikan dalam jangka panjang (25 tahun), perekonomian akan melalui beberapa siklus ekonomi. Pada akhir siklus tersebut, aset keras seperti infrastruktur seperti bangunan, jembatan, jalan dan asset jangka panjang lainnya, masih akan berdiri dan kemungkinan besar merupakan hasil dari beberapa jenis intervensi fiskal. Dalam 25 tahun yang sama, bank sentral mungkin campur tangan ratusan kali ddengan menggunakan alat-alat moneter dan mungkin hanya memiliki keberhasilan dalam tujuan mereka untuk beberapa waktu. Di sisi lain, dengan menggunakan hanya satu metode mungkin bukan ide yang terbaik, karena ada kesenjangan dalam kebijakan fiskal karena adanya filterisasi ke dalam perekonomian. Kebijakan moneter telah menunjukkan efektivitasnya dalam memperlambat ekonomi yang sedang memanas dengan kecepatan lebih cepat dari yang diinginkan (ketakutan inflasi), tetapi tidak memiliki pengaruh perubahan yang sama besar ketika waktunya harus mendorong dengan cepat ekonomi untuk berkembang seiring uang sudah mulai mereda, sehingga keberhasilannya tidak cukup terdengar.

sumber:http://fileinvestasi.com